海關檢驗檢疫政策再度收緊，原本預計5月份大豆大量進廠的節奏被打斷，供給壓力繼續后置，當前豆粕庫存仍處于歷史相對低位。在階段性供給偏緊的情況下，預計豆粕價格將延續近強遠弱走勢。

當前，養殖業依舊深度虧損，但國家啟動第二批中央凍豬肉儲備收儲將提振市場信心。海關檢驗檢疫政策再度收緊，原本預計5月份大豆大量進廠的節奏被打斷，供給壓力繼續后置，當前豆粕庫存仍處于歷史相對低位。在階段性供給偏緊的情況下，預計豆粕價格將延續近強遠弱。

大豆清關放緩   進口不及預期

由于海關清關放緩，4月份大豆進口量不及預期。海關數據顯示，我國4月份進口大豆726.3萬噸，高于3月份的685萬噸，但同比減少82萬噸，減幅10.1%；1月至4月累計進口大豆3028.6萬噸，同比增加193萬噸，增幅6.8%。2022/2023年度（10月/9月）迄今我國進口大豆5233萬噸，同比增加141萬噸，增幅2.8%。

由于豆粕、豆油價格整體維持弱勢，我國大豆進口商近月買船較為謹慎。監測顯示，截至5月5日，我國已采購6月船期巴西大豆740萬噸，7月船期210萬噸，8月船期30萬噸。由于全球大豆豐產，進口成本低于上年，加之疫情之后國內消費需求回升，國家糧油信息中心4月預計，2022/2023年度我國大豆進口量為9500萬噸，同比增加339萬噸，增幅3.7%。

海關數據顯示，我國4月份進口食用植物油（不含棕櫚油硬脂）85.1萬噸，略低于3月份的86萬噸，同比增加59萬噸，增幅226.1%；1月至4月累計進口309萬噸，同比增加178.3萬噸，增幅136.5%。2022/2023年度（10月/9月）迄今進口589萬噸，同比增加247萬噸，增幅72.5%。2022年9月以來食用油價回落，我國進口大幅增加，國家糧油信息中心4月預計，2022/2023年度食用植物油進口量885萬噸，同比增加206萬噸。

大豆進廠延遲   豆粕價格反彈

本周，國內豆粕現貨價格有所反彈。5月10日，沿海地區43%蛋白豆粕現貨報價4250～4450元/噸，較上周上漲100～200元/噸；現貨基差報價Y2309+700～950元/噸，基差報價近強遠弱，5月提貨報價較6月高200～400元/噸。

往年3月份開始，隨著南美大豆大量上市，我國大豆進口到港量將進入上升期，但今年因巴西大豆收獲推遲，加之3月中下旬和5月份連續兩次的海關檢疫政策變化，我國進口大豆集中到廠期接連推遲，導致部分企業缺豆停機，豆粕庫存持續下降。

監測顯示，5月5日，全國主要油廠進口大豆商業庫存340萬噸，周環比減少14萬噸，月環比增加30萬噸，同比減少117萬噸。上周國內大豆壓榨量198萬噸，周環比增加12萬噸，月環比增加60萬噸，同比增加27萬噸，比近三年同期均值增加22萬噸。

由于海關政策再度變化，入關大豆抽檢流程或將導致進口大豆進廠時間小幅延遲，再次擾亂壓榨節奏，預計本周國內大豆壓榨量下降至175萬噸左右。因上周開機大幅提升，五一期間提貨放緩，豆粕庫存結束連續五周下滑態勢。5月5日，國內主要油廠豆粕庫存30萬噸，周環比增加6萬噸，月環比減少4萬噸，同比減少26萬噸，比過去三年同期均值減少24萬噸，后期累庫節奏仍需關注海關檢驗政策變化。

豆油震蕩上漲   后市弱勢或續

本周，國內豆油現貨價格震蕩上漲。5月10日，沿海地區一級豆油現貨價格為8200～8400元/噸，周環比上漲100～150元/噸；沿海地區一級豆油基差報價Y2309+400～800元/噸，較上周波動20～50元/噸。

上周大豆進口成本相對穩定，加之國內豆粕現貨價格小幅走高，大豆壓榨仍然保持較好利潤。監測顯示，巴西大豆5月船期對大商所9月合約壓榨利潤為-45元/噸（3%進口關稅，加工費用200元/噸），油廠對巴西大豆現貨壓榨利潤為500元/噸。上周油廠開機水平大幅攀升，下游提貨需求一般，豆油庫存快速增加，5月5日全國主要油廠豆油庫存67萬噸，周環比增加7萬噸，月環比增加10萬噸，同比減少14萬噸。

大豆到廠延遲導致油廠壓榨量下調，豆油累庫節奏或將放緩，但4月至6月船期大豆采購總量在2600萬噸以上，后期大豆到港壓力較大，油廠周度壓榨量可能維持在160萬噸以上，豆油供給預期充足。進入夏季后，豆油消費將轉入淡季，預計豆油庫存將繼續回升，國內豆油價格將維持弱勢。5月9日，中儲糧油脂公司組織1.78萬噸進口大豆原油基差競價銷售，成交1.12萬噸，成交率63%，成交價格為Y2309+240元/噸。

進口給出利潤   棕油買船增加

受庫存繼續下降提振，本周國際棕櫚油現貨價格震蕩上漲。5月10日，6月船期馬來西亞棕櫚油FOB報價965美元/噸，周環比上漲15美元/噸，漲幅1.6%。馬來西亞棕櫚油局（MPOB）數據顯示，4月份馬來西亞棕櫚油產量120萬噸，月環比下降7.1%，主要是因為齋月節勞動力短缺，導致許多新鮮的油棕果串無法按時采摘；出口量107萬噸，月環比下降27.8%，因為齋月備貨結束后，棕櫚油出口需求下降；4月底庫存150萬噸，月環比下降10.5%，為2022年5月份以來最低，基本符合此前市場預測的151萬～153萬噸。往年3月份開始棕櫚油進入增產季，庫存不斷回升，而今年4月棕櫚油產量不增反降，庫存降至近11個月來最低。

天氣對棕櫚油產量的影響通常滯后9至10個月，考慮到去年下半年馬來西亞降雨充足、土壤墑情適宜，預計5月份開始棕櫚油產量將逐步增加，南馬來西亞棕櫚油公會（SPOMMA）數據顯示，2023年5月1日至5日馬來西亞棕櫚油產量環比提高21.83%。在產量增、需求減的形勢下，預計5月份開始馬來西亞棕櫚油庫存將逐步回升，制約棕櫚油價格漲幅。整體來看，預計5月份國際棕櫚油價格維持區間震蕩走勢。

本周國內棕櫚油價格震蕩上漲。5月10日，國內沿海地區24度棕櫚油報價7600～7800元/噸，周環比上漲200～400元/噸。沿海地區棕櫚油現貨基差報價為P2309+500～700元/噸，較上周上漲30～50元/噸。隨著氣溫升高，4月份以來棕櫚油消費好轉，庫存持續下降，監測顯示，5月5日，沿海地區食用棕櫚油庫存64萬噸（加上工棕75萬噸），周環比下降6萬噸，月環比下降14萬噸，同比增加41萬噸。其中，天津9萬噸，江蘇張家港27萬噸，廣東14萬噸。

近期棕櫚油進口給出利潤，近月買船增加6船左右，但5月至6月棕櫚油整體買船依然不多，預計兩個月24度棕櫚油進口總量約50萬噸。在需求好轉、到港減少的情況下，二季度國內棕櫚油將繼續去庫存，預計5月份國內棕櫚油基差報價穩中偏強，現貨隨盤區間震蕩。（原文刊登于2023年5月13日糧油市場報A03版）

來源：糧油市場報